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阿里巴巴强烈驳斥巴伦周刊唱空“股价还要跌50%”

发布时间:2019-05-18 22:25 来源:未知 编辑:admin

  磅礴旧事记者 谢涓

  阿里的合理股价竟只要32美元?!

  本地时间9月12日,美国财经杂志巴伦周刊(Barron‘s)题为《阿里巴巴股价为何还能再腰斩》(Alibaba:Why It Could Fall 50% Further)的封面报道出炉,让阿里巴巴有些措手不及。虽然阿里方面随后颁发了公开信,驳倒报道有不切当和误导之处,但未能阻遏阿里股价在9月14日开盘下跌。

  当天阿里股价跌去3.1%,收于62.60美元;预备剥离所持阿里股份的雅虎也受连累,股价跌3.5%至30.33美元。

  巴伦的报道认为,9月11日,美股收盘股价定格在64.68美元的阿里巴巴,价值理应只相当于现价的一半。

  阿里担任国际公司事务的高级副总裁威尔金森(Jim Wilkinson)指出,“巴伦周刊的报道具有现实上的误差,并对现实进行了选择性的报道,它的结论将误导投资者。现实证明巴伦周刊的报道缺乏操守、专业和公允。”

  无机构称巴伦有“过度强调和误导”之嫌

  2014年9月19日,阿里巴巴以68美元的IPO订价挂牌纽交所,随后,阿里股价曾在两个月的时间里大涨75%,但此刻已风光不再,本年以来的跌幅逾38%。巴伦周刊看淡阿里前景的来由是:中国经济放缓、电子商务范畴的激烈合作,以及对公司文化和管理的更多攻讦。

  文章写道,是时候面临现实了,更大的可能性是股价跌去跨越50%。按照最新股价,阿里市值约为1600亿美元。但巴伦认为,阐发师估算阿里股价目前仍为约25倍的平均市盈率,理应回归到雷同eBay股价的接近15倍市盈率。

  当然,虽然巴伦唱空阿里,其他的媒体和阐发机构却并不认同。彭博社此前报道,在52家证券公司中的45家,对阿里股票给出了“买入”评级……平均方针价钱为95.5美元,超出跨越目前价钱一半。

  而美国SunTrust银行的阐发师佩克(Bob Peck)也将阿里到2016岁尾的方针价定为100美元。9月14日,他回应指出,巴伦这篇报道有几处还算中肯,包罗阿里增速放缓和业内合作激烈;可是在其他几个问题上,有“过度强调和误导”之嫌。

  佩克暗示,巴伦指出,阿里巴巴的市盈率跨越了eBay,可是文章忽略了两者判然不同的增加率和成长阶段,阿里巴巴有来由获得更高的市盈率估值。

  佩克也并不认为阿里巴巴的假货问题是一个大问题,由于eBay、亚马逊和其他第三方零售商都面对同样的问题,对棍骗消费者行为的冲击是永无尽头的。

  需要留意的是,佩克指出很多投资者可能忽略了阿里财政报表中的“隐性资产”,单单这部门的价值就高达400亿美元。在上季度的一次会议上,阿里称具有330亿美元现金流和投资。佩克认为阿里旗下的投资不竭增值,使得这部门资产价值已接近400亿美元。

  若是将这部门资产计较在内(税率为40%),阿里2017年的估值也接近14倍市盈率,而不是本来预期的17.4倍市盈率。佩克说,14倍市盈率让投资者“难以抗拒”。

  不只如斯,他还重申无论经济大情况若何,阿里应能维持29%的营收增加。

  中国人的网购收入跨越美国人?

  阿里巴巴运营着淘宝和天猫两大零售网站,财报称在截至6月的上季度,销量增速从过去的50%下降到了34%。阿里巴巴比来更发布预警:第三季度的买卖量将低于预期。

  “因为中国经济增速放缓至六年来的新低,这种环境将继续恶化,”巴伦周刊暗示。

  文章作者约翰森·莱茵(Jonathan Laing)还担心电商的激烈合作对阿里形成冲击,回首了中概股屡屡履历从热到冷的汗青。

  最主要的是,他认为阿里最大的问题是——公司管理、好处冲突、假货横行,以及其他有问题的贸易操作。

  他还认为,包罗亮眼的营收增加数据在内,可能具有数据造假行为。莱茵指出,即便和其他大型科技企业如谷歌、亚马逊和脸书比拟额,阿里的数据都显著强于上述公司。

  巴伦报道征引了中国调研公司JCapital创始人Anne Stevenson-Yang的话,该公司不断亲近关心内地电商行业,特别是阿里巴巴。她发觉,增加的数字令人隐晦。

  她说:“阿里巴巴的财政演讲打破了可验证的现实,曾经达到逃逸速度,不合适中国当局发布的全体零售发卖、消费者收入或在线商务的数据。”

  好比,阿里巴巴号称有3.67亿用户,大约相当于当局机构估算出的中国全数网购人群。再好比,阿里巴巴声称,它的平均每位顾客每年在它的网站上的收入,比每位美国消费者在所有网站购物的平均破费还要多26%。

  此外,文章说,在阿里巴巴网站的年人均收入为1215美元(约合7735元人民币)也太高了,而中国人的年人均消费收入(包罗网购和实体店在内)也仅为约2260美元。阿里巴巴的用户在淘宝和天猫的开支占其总消费收入的一半还多,文章暗示难以相信,特别是在淘宝和天猫中的大宗消费收入类目相对缺位的环境下,例如食物和饮料、住房、交通、家庭保健医疗和外出就餐。

  针对以上概念,以下为威尔金森(Jim Wilkinson)致信巴伦周刊编纂费恩(Edwin Finn)的回应要点:

  关于阿里巴巴股价估值

  将阿里巴巴的市盈率与eBay的市盈率比力具有缝隙,由于eBay不是在中国运营的。更得当的类比该当是来自中国的互联网敌手。百度和腾讯2015年的市盈率别离是31倍和24倍,更为合理。

  关于市场份额流失

  淘宝和天猫在中国电商行业具有无可匹敌的带领地位。在天猫的B2C范畴,据iResearch研究,我们的市场拥有率是比来的市场追逐者的近两倍。

  关于消费者在阿里巴巴平台消费数额

  (巴伦周刊)将中国公民年人均消费收入,与阿里巴巴用户的年平均网购费用作简单对比是不得当的。阿里巴巴平台的用户凡是是新手艺的尝鲜者,更多地是城市和较富有人群。简单地将中国零售业数据除以全国13亿生齿,再与阿里巴巴的数据作比力,是有很大缺陷的。要晓得,中国生齿中有6亿人糊口在农村地域。

  阿里还暗示,恪守用户数据的财政演讲原则,并努力于改善公司管理和冲击网站平台上的冒充商品。

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  环节词

  阿里巴巴,股价,淘宝天猫,巴伦周刊

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